Instability, stationary utilization and effective demand: A synthesis of Harrodian and Kaleckian growth theory

Schoder, Christian

Abstract:

Within a Kaleckian framework, Harrodian instability and a constant long-run utilization rate are reconciled with the principle of effective demand by endogenizing the capacity output-capital ratio. Its change over time is argued to be a positive function of the utilization rate. As stabilizing forces, distribution and debt dynamics are considered. We argue that, with plausible non-linearities in the investment function, limit cycles consistent with empirical observations for the US can be generated by our model with reasonable parameter values and functional forms. With an endogenous capacity-capital ratio, the paradox of thrift as well as the paradox of cost may hold despite a constant long-run utilization rate.

Kurzbeschreibung:

Innerhalb eines kaleckianischen Modelrahmens werden harrodianische Instabilität und eine konstante langfristige Kapazitätsauslastung mit dem Prinzip der effektiven Nachfrage in Einklang gebracht. Dies wird durch die Endogenisierung der Kapitalproduktivität realisiert. Die Veränderung der Kapitalproduktivität wird als steigende Funktion der Kapazitätsauslastung modelliert. Als stabilisierende Mechanismen des Systems werden Verteilungs- und Schuldendynamiken herangezogen. Wir argumentieren, dass unser Model, bei plausiblen Nichtlinearitäten in der Investitionsfunktion sowie plausiblen Parameterwerten und funktionalen Formen, Grenzzyklen generieren kann, die im Einklang stehen mit der empirischen Evidenz für die USA. Wir argumentieren, dass bei einer endogenen Kapitalproduktivität das Sparparadox sowie das Kostenparadox gelten können, auch wenn die langfristige Kapazitätsauslastung als konstant genommen wird.

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