Kapitalmärkte

Schärfere Finanzmarktaufsicht - Konsequenzen für Aufsichts- und Verwaltungsräte: Das Gesetz zur Stärkung der Finanzmarkt- und Versicherungsaufsicht fordert mehr Sachkunde von Aufsichtsräten in Banken und Versicherungen und stärkt die Aufsichtsbehörden. Der Überblick (pdf) erklärt die neuen Regeln.

Welche Risiken offenbaren die Bilanzen der Banken? Die Untersuchung (pdf) erläutert, was der Jahresabschluss über den Zustand eines Finanzinstituts in der Krise aussagt.

Wie können Banken in der Finanzkrise stabilisert werden, um die Kreditversorgung der Unternehmen sicher zu stellen? Sind Bad Banks eine Lösung? Pressemitteilung vom 05.02.2009

Die Finanzmarktkrise hat die Verbriefung von Krediten und Forderungen in Deutschland (pdf) in Verruf gebracht. Verantwortlich dafür sind aber nicht die Verbriefungen selbst, sondern der unsachgemäße Umgang mit ihnen. Welche Chancen und Risiken tatsächlich in Verbriefungen stecken, zeigt diese Handlungshilfe.

Wie kam es zur Krise der IKB Deutsche Industriebank AG in Düsseldorf? (pdf) Wir erläutern die Hintergründe.

Finanzinvestoren

Risikobegrenzungsgesetz als Schutz vor Finanzinvestoren (pdf)
Das Risikobegrenzungsgesetz soll unerwünschte Aktivitäten von Finanzinvestoren erschweren. Es soll betroffene Unternehmen schützen und das Finanzsystem stabilisieren. Neue Informationsrechte für Wirtschaftsausschuss und Betriebsrat gehören dazu.
Stellungnahme des DGB

Finanzinvestoren aus ökonomischer und juristischer Perspektive
Ausführliche Bewertung von Finanzinvestoren im Hinblick auf die damit verbundenen Chancen und Risiken aus wirtschaftlicher und rechtlicher Perspektive mit rechtspolitischen Vorschlägen zur Regulierung.
Bestellmöglichkeit

Schutz von Vermögenswerten zur Deckung von Verpflichtungen aus betrieblicher Altersversorgung (bAV) im Zusammenhang mit Unternehmensübernahmen (pdf)
Kann ein Investor nach der Unternehmensübernahme auf Mittel der betrieblichen Altersvorsorge zugreifen und dieses Vermögen ausschütten? Eine Untersuchung von Korthäuer & Partner GmbH im Auftrag der Hans-Böckler-Stiftung.

Transparenz und Fairness auf einem einheitlichen europäischen Kapitalmarkt (pdf)
Private Equity und Hedge Fonds arbeiten unter günstigen Rahmenbedingungen und genießen viele Privilegien. Wie könnten Regeln aussehen, die den Handel an Kapitalmärkten fairer machen und die Risiken für Beschäftigte und Unternehmen reduzieren würden? Gutachten im Auftrag der Hans-Böckler-Stiftung von Hans-Joachim Voth. english version (pdf)

Rechtliche Grenzen des Vermögensentzugs im Rahmen von schuldenfinanzierten Unternehmensübernahmen (pdf)
Finanzinvestoren übertragen oft Schulden auf das erworbene Unternehmen, die sie zur Finanzierung des Firmenkaufs oder für Sonderausschüttungen aufgenommen haben. Ein Gutachten im Auftrag der IG Metall zeigt Risiken und rechtliche Grenzen dieser Praxis.

Eine kritische Analyse unter Leitung der Sozialistischen Partei im Europäischen Parlament zu Risiken und Regulierung von Private Equity und Hedge Fonds (englisch) (pdf)
Eine Expertengruppe unter Leitung von Poul Nyrup Rasmussen, dem früheren dänischen Ministerpräsidenten und jetzigen Präsidenten der Europäischen Sozialistischen Parteien (PSE) sowie Europa-Parlamentarier, erarbeitete 2006-07 eine kritische Analyse zu den Aktivitäten von Private Equity- und Hedge-Fonds sowie Vorschläge zu ihrer Regulierung. An der Expertengruppe waren Wissenschaftler, Gewerkschafter und Vertreter von Institutionen aus verschiedenen europäischen Ländern beteiligt. Der Report wurde im März 2007 in Brüssel einer breiten Öffentlichkeit vorgestellt.

Artikel geben Einblick in die Aktivitäten von Finanzinvestoren in Unternehmen

REIT´s-Klima unter deutschen Dächern (pdf), in: Magazin Mitbestimmung 07/2005
Brauchen wir Private Equity und Hedgefonds? (pdf), in: ifo Schnelldienst 21/2006
Kann ein Unternehmen sich selbst kaufen? (pdf), in: Magazin Mitbestimmung 11/2006
Nur nicht kopfscheu machen lassen (pdf), in: Magazin Mitbestimmung 9/2007

Arbeitspapiere der Hans-Böckler-Stiftung:
Wie funktioniert das Geschäftsmodell von Finanzinvestoren? Wer sind die Investoren?

Die Aktivitäten von Finanzinvestoren in Deutschland 
Das Arbeitspapier ermöglicht Interessierten einen Einstieg in das Thema Finanzinvestoren. Es informiert über die Hintergründe, warum sich internationales Kapital verstärkt in deutschen Unternehmen engagiert, und wer die Investoren sind. Untersuchungen zu konkreten Transaktionen veranschaulichen, wie ein solcher Unternehmenskauf praktisch abgewickelt wird. Außerdem diskutieren die Autoren verschiedene Standpunkte zu den Folgen von Beteiligungskapital für die Zielunternehmen und ihre Beschäftigten. Darüber hinaus findet der Leser ein umfangreiches Glossar mit den wichtigsten Fachbegriffen rund um das Thema Finanzinvestoren und Beteiligungskapital.
Arbeitspapier zum Herunterladen und Bestellen

Strukturen und Strategien von Finanzinvestoren
Das Arbeitspapier untersucht mit Private-Equity- und Hedge-Fonds die beiden wichtigsten Akteure unter den Finanzinvestoren. Insider zeigen, wie das Geschäft funktioniert, von wem das Kapital stammt, welche Anlagestrategien die Investoren verfolgen und welche Einflüsse einen solchen Unternehmenskauf zum Erfolg führen oder scheitern lassen. Angesichts der öffentlichen Debatte um die wachsenden Risiken, die Hedge-Fonds im Finanzsystem verursachen können, setzen sich die Autoren auch mit verschiedenen Regulierungsansätzen auseinander. Mit praktischen Beispielen und Illustrationen auch für Kapitalmarktlaien verständlich.
Arbeitspapier zum Herunterladen und Bestellen

Finanzinvestoren in Deutschland 
Im Mittelpunkt dieser Arbeitspapiere steht die Frage: Wer steht hinter den großen Namen der Branche, wie Carlyle, Goldman Sachs, der Texas Pacific Group und anderen? Der Autor gibt einen Einblick in die Geschichte, das Management und die Methoden ausgewählter Private Equity-Fonds. Trotz der eingeschränkten Datenlage ermöglicht er so Einblicke in eine verschwiegene Branche, die zum besseren Verständnis des "Phänomens Finanzinvestoren" beitragen.

Arbeitspapiere zum Herunteladen und Bestellen:
Porträts von Goldman Sachs, Texas Pacific Group und weiteren
Porträts von The Blackstone Group und Cerberus Capital Management

Fallbeispiele zum Download:
Interviews mit Aufsichts- und Betriebsräten zeigen Denken und Handeln von Finanzinvestoren im Unternehmen

Fallbeispiel TUI AG (pdf)
Fallbeispiel A.T.U. (pdf)
Fallbeispiel Berliner Verlag (pdf)
Fallbeispiel Cewe Color AG (pdf)
Fallbeispiel Edscha (pdf)
Fallbeispiel Grohe (pdf)
Fallbeispiel Hamburger Morgenpost (pdf)
Fallbeispiel Kolbe-Coloco (pdf)
Aktualisierung Fallbeispiel Märklin (pdf)
Fallbeispiel Märklin (pdf)
Fallbeispiel Erwerb Mobilcom AG (pdf)
Fallbeispiel Peguform (pdf)
Fallbeispiel Springer Science+Business Media (pdf)

Kontakt:

Alexandra-Krieger@boeckler.de  Persönliches Fenster